下游采购谨慎,上海铝锭价格震荡回调

昨日,上海铝合金价格主力开于11860元/吨,价格一度摸高至11880元/吨后回调,早间呈宽幅整理行情。午后多头平仓离场,价格一路下探至11700元/吨后小幅反弹,日间收于11755元/吨。夜盘开于11775元/吨,盘间微幅震荡整理,收于11765元/吨。伦铝昨日开于1482美元/吨,全天宽幅震荡,终收于1493美元/吨。

现货方面,两市持货商昨日出货意愿较浓,但贸易商和下游采购仍不积极,期铝午后下跌后场内观望情绪明显。南储华东铝锭报价11730-11770元/吨,均价11750元/吨,较上一个交易涨20元/吨。南储华南铝锭报价11770-11870元/吨,均价11820元/吨,与上一个交易日持平。氧化铝价格昨日维持不变。

行业方面,河南神火铝业表示其将于3月份开始执行新的氧化铝长单,减少进口氧化铝用量。该厂新疆电解铝厂建设年产能80万吨,正满负荷运行。河南地区氧化铝交易陷入停滞,氧化铝厂商因看涨后市拒绝降价出售,而电解铝厂采购并不积极,预计短期内河南地区氧化铝市场供需双方的僵持将得以延续。

宏观方面,美国2月核心PCE物价指数同比1.7%,预期1.8%,前值1.7%。2月核心PCE物价指数环比0.1%,预期0.2%,前值0.3%。核心PCE物价指数系美联储关注的主要通胀指标之一,该指数低于预期反映出美国经济恢复仍差强人意。日本2月零售销售额环比为-2.3%,预期-0.9%,前值为-0.4%;零售销售同比0.5%,预期1.6%,前值为-0.2%。日本2月失业率3.3%,预期3.2%,前值3.2%。零售额、失业率指标均不及预期,日本经济复苏前路漫漫。

上海铝锭现货近期涨势较好,供给端产能稳定,下游需求逐渐释放,短期内维持横盘整理可能性较大。同时我们注意到近几个交易日以来沪铝出现了远期贴水的情况,表明市场对铝价长期走势亦难言乐观。综上所述,我们维持投资者应场外观望的建议。

主要关注点:

1)社会库存水平

2)厂商暂缓减产、复产动态